Risikomanagement: Positionsgröße, Stop und Drawdown

Warum das Risiko zuerst kommt

Verluste sind asymmetrisch. Nach 10 % Verlust braucht man 11,1 % Gewinn, um auszugleichen; nach 50 % Verlust sind es 100 %. Je tiefer der Drawdown, desto steiler der Rückweg – deshalb ist es wichtiger, jeden Verlust zu begrenzen, als den perfekten Einstieg zu finden.

Positionsgröße

Ein verbreiteter Rahmen legt einen kleinen Prozentsatz des Kontos fest, der pro Idee riskiert wird, oft zwischen 0,5 % und 2 % genannt, und leitet die Größe aus dem Abstand zum Invalidierungsniveau ab.

Größe = (Konto × Risiko %) / |Einstieg − Stop|

Beispiel: Konto 10.000, Risiko 1 % (100), Einstieg bei 50, Stop bei 48. Der Abstand beträgt 2, also ist die Größe 100 / 2 = 50 Einheiten. Die Größe bestimmt der Stop, nicht die Überzeugung.

Wohin der Stop gehört

Ein Stop-Loss ist ein vordefiniertes Niveau, an dem die Idee als ungültig gilt. Er wird meist jenseits eines Niveaus platziert, das bei richtiger Analyse nicht erreicht werden sollte, etwa unter einer Unterstützung, und oft mit einem Puffer in ATR-Vielfachen, damit normales Rauschen ihn nicht auslöst. Ihn nach dem Betrag zu setzen, den man verlieren will, statt nach dem Markt, führt tendenziell zu Stops an bedeutungslosen Stellen.

Stops sind nicht garantiert: Lücken und schnelle Märkte können zu einer Ausführung jenseits des Stop-Niveaus führen.

Chance-Risiko-Verhältnis und Trefferquote

Chance-Risiko-Verhältnis = möglicher Gewinn / möglicher Verlust
Break-even-Trefferquote = 1 / (1 + Chance-Risiko-Verhältnis)

Bei einem Verhältnis von 2 muss eine Methode nur in einem Drittel der Fälle gewinnen, um vor Kosten ausgeglichen zu sein. Bei 0,5 sind es zwei von drei. Keines ist an sich besser; entscheidend sind die Kombination und die Kosten.

Häufige Fehler

• Einen Stop weiter wegschieben, wenn sich der Kurs nähert.
• Eine Verlustposition aufstocken, um „nachzukaufen und den Schnitt zu senken“.
• Einen Hebel nutzen, bei dem eine normale Bewegung ausreicht, um das Konto auszulöschen.
• Alles auf ein Asset oder stark korrelierte Assets konzentrieren.

InvestAI platziert nie Orders und verwahrt keine Gelder: Seine Lesarten und die Synthese sind Information, und dieser Leitfaden ist Lernmaterial, keine Anlageberatung. Anlegen birgt das Risiko eines Kapitalverlusts.